信貸|《半導體》進入高原期、成長動能趨緩，聯發科遭兩外資調評

繼摩根大通證券後，瑞士信貸證券昨（16）日也將聯發科（2454）投資評等與目標價分別調降至「中立」與547元，評估在2.5G／一般（feature）手機需求已步入趨緩階段後，將面臨3G／智慧型手機跟不上來的青黃不接階段。




在摩根大通與瑞士信貸證券同步轉為保守下，國際資金本周2個交易日內賣超聯發科3,440張，迴異於外資本周連2日合計買超台股逾200億元的樂觀態勢。



在張幸宜跳槽港商德意志證券後，接手聯發科研究工作的瑞士信貸證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）指出，聯發科手機業務已進入短期高原期，成長動能將趨緩。



艾藍迪指出，目前聯發科中國手機業務正面臨4大挑戰：一、核心中國市場成長力道正放緩；二、新興市場擴張進入倒數階段；三、一般手機市佔率正流失給智慧型手機；四、2.5G出貨量將於2011年達到高峰；整體而言，3G產品雖提供成長機會，但所面臨的挑戰也不小。



摩根大通證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師郭彥麟則認為，之前支撐聯發科穩坐股王的情況，近期已出現質變。郭彥麟指出，中國官方3月起就針對非法軟體吸金的不法行為進行掃蕩，使得白牌手機銷售速度緩慢了下來，成為聯發科5月營收下滑的最大關鍵，對想要爭取國外品牌大廠訂單的聯發科而言，如何因應得小心拿捏，但無論如何，對短線營運動能無可避免將造成衝擊。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)